公司赚了这么多钱,新的希望为什么下跌?

21世纪经济报道 阅读:25558 2020-12-29 06:06:47

股价上涨下跌,财富增减。

刘氏家族四兄弟-言、行、美、好,放在前几年,刘永好家族的财富比不上二哥刘永行,但借助猪周期的到来,养猪富豪们的财富迅速膨胀。

胡润百富榜数据显示,2018年刘永好家庭财富380亿元,2019年下半年猪价上涨,刘永好家庭增加800亿元,个人财富超过二哥刘永行。到2020年,刘永好家庭财富再次倍增,达到1600亿元,与本家刘强东排在全国第16位。

在这个过程中,上市公司的新希望扮演了绝对的主力。2019年初,公司总市场价格仅为307亿元,今年高达1776亿元,持股率约为55%的刘永好家族,财富激增。

但是,没有一直商品,黄金也不例外。

今年9月2日开始创下42。2元创新高后,新希望连续4个月回落,股价打5折,刘永好家族持股市值损失近500亿

到12月28日为止,方面出现了暂时企业稳定的迹象……

1月份缩水超过100亿

12月28日,某财经APP推出两兄弟的比喻成为纸币计数机。

虽然夸张,但实际情况不太好。业界领导人牧原股,第三季度收入181亿元,纯利润102亿元的数据足以说明问题。

相比之下,新的希望业务有点复杂,有饲料、鸟类养殖、猪类养殖、食品和商贸,不太赚钱,公司上半年饲料、鸟类业务毛利率只有7。87%和5%。26%。

同期,公司猪业务毛利率达42。6%。养猪可以说是近两年拉动新希望业绩增长的最主要动力。

第四季度,新希望猪的销售价格比上个月下降,但单月的销售额在完成全年800万头出栏目标的压力下,在11月达到了138。52万头。今年头四个月公司猪总销售额只有113。四万头。

这样看来,季度公司的收益能力没有明显变化,整体可能与第三季度大致相同,年收益规模得到保障。

。 但是,这阻止不了二级市场股价的连续下跌。

从9月初开始,新望下跌,最大下跌幅度达到51。4%,市值亏损800多亿。

业界出现了整体召回,但新希望的调整幅度更大……很多投资者,投资早,账面利润比高大幅度撤退的进入时间晚,可能已经出现了相当大的损失,其中加入了融资杠杆,承受了更大的压力。对此,我们非常关注,感到同情,也非常理解大家的不安。12月27日新希望接受机构调查时,公司董秘胡吉不禁忌。

刘永好家庭压力也不小,按其约55%的持股比例计算,仅4个月,持股市场价格就蒸发了460亿元左右,相当于每月损失超过115亿元。

公司赚了这么多钱,新的希望为什么下跌?

二级市场重视的是期待,是业绩提高的空间,新的希望现在就面临这个问题。

首先,猪的供需关系在平衡的背景下,30元/公斤以上的猪价格不会持续很长时间,明年下跌是大势所趋。

来自农业农村的网站数据显示,到11月底,全国猪的生存栏和繁殖母猪的生存栏已经恢复到多年水平的90%以上,已经有23个省提前完成了生产能力恢复任务的目标。

再加上供求恢复平衡的时间点,农业农村也提出了全国猪的生存栏最迟到明年上半年恢复到常年水平。

对新希望的影响是,最赚钱的猪养殖业务利润率将来明显下降。

按15元/公斤成本计算,猪价为30元/公斤时,毛利润为15元/公斤,按110公斤标准出栏体重的猪可获利1650元。

假设2021年生猪价格下跌到20元/公斤,新的希望还想赚1650元,就需要卖三头猪……重叠2020年如此高的利润基数,2021年如何保持增长?

扩大生产能力,降低成本,能对抗行业周期吗?

新希望的对策是扩大生产能力,以量补充价格。

有趣的是,该公司2021年猪内部审查目标为2500万头,公司2020年猪出栏目标为800万头,与上述明年猪销售额从一头增加到三头的想法相似。

新希望内部测量的明年猪的价格也许在20元/公斤左右。尽管如此,在饲料、鸟类等业务变量不变的背景下,新的希望2021年的年利润与今年相同,成长困难。

。 更何况,2020年新希望自己的猪释放过程不顺利。

今年第三季度,新希望猪的销售额只有433。76万头,第四季度方面出现明显释放量,11月达到单月138。52万头的峰值。

全年800万头猪的销售额中,有很多购买小猪。

公司今年在年报中提出了800万头总目标,其中500万头自己的小猪出栏。从目前实际达成来看,存在一些偏差。实际上自己的小猪出栏,约400万头以上,离500万头还有近100万头的差距。新希望在接受调查时作出反应。

一个细节是,公司应对全年猪业务时的总结是猪业务发展不符合预期,其中包括上述列结构问题,自产仔猪成本下降不符合预期等。

公司下半年(自产仔猪育肥)一直在14元以上。11月淘汰母猪的增加和整个行业的饲料成本增加,11月的成本达到了15元以上。

在上述背景下,下半年,新希望密集交换。原社长邓成退休,新希望房地产出身的张明贵接任执行社长,饲料业务部社长韩继涛、首席战略投资官杨继海退休。

无论是扩大生产还是降低成本,这些措施有多有效?新的希望很难降低每公斤1元的成本,猪价单月波动幅度往往从5元到6元。

换句话说,公司的这些调整无法与行业周期对抗,猪价格是公司2021年收益力的核心,该规则已经在多个周期性上市公司的案例中得到验证。

最直观的表现是,只有当产品涨价时,上市公司的股价才会上涨,很少看到生产能力大幅上涨的情况。

因此,新的希望可以从产品价格的来考虑方法,既然无法抵抗猪现货价格的下跌,为什么不适应猪价格的下跌趋势呢?

例如,预计2021年5月猪价下跌到25元/公斤,公司当月销售150万头猪,可以通过衍生品市场提前建立虚拟仓库,提前锁定猪销售价格。

2021年1月8日,猪期货也将在大型商店上市。

一般来说,只要与投机无关,与自己的产品相结合参加衍生品的企业,就不会发生大问题,很多公司可以发挥部分和完全对冲的效果。

更多内容请下载21财经APP

声明

声明:转载此文是出于传递更多信息之目的。若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益,请作者持权属证明与本网联系,我们将及时更正、删除,谢谢。

发表评论